【内容提要】

　　本周全国冷轧价格涨跌互现

　　情绪亦反复，下周震荡调整

　　一、市场行情回顾

　　本周冷轧市场涨跌互现，幅度10-100元，其中华东、西南地区表现抢眼。具体来看，华东地区当前库存增减不一，沪市库存总量变化并不是很大，库存逐步趋于一个稳定的区间，但码头待卸与海上有较多北材资源，这也导致场内有一些低价的在途货源出售，周四在期螺大幅下滑承压下，4000元货源放出，其他常州、杭州、无锡地区当前多数贸易商库存压力偏大，有些处于爆仓边缘状态，加之市场需求不佳，多数终端企业以先消耗自身库存操作为主，使得市场库存消耗缓慢。库存较多的是以一些山钢、邯钢、武钢等的冷卷为主；华中地区有所补跌，其中武汉地区目前部分代理商开始陆续返汉，少数对外正式报价，卷板基价在4070-4100左右。但表示3月底4月初有望复工；现本地市场仓库、物流等仍未恢复，后续具体情况等政府通知，不过黄石、宜昌等地已在逐渐恢复，钢厂和贸易商开始弹性复工，少部分生产人员实行封闭管理，其他人员还是以居家办公为主，武汉市场恢复指日可待，本周武汉市场冷轧整体消化速度缓慢，商家库存量偏大，大户库存量4000-5000吨左右，郑州地区部分商家价格略有涨跌，前市场需求整体较上周有所回暖，部分商家日出货量在50-200吨左右，但由于前两天需求持续释放透支部分市场需求，周三、周四高价资源成交略显压力；西南地区钢材市场已经正常恢复运行，90%的经销商已经开工。据经销商反馈，电话询单客户较上周有所增多，下游采购量逐步增加。不过当前市场库存远高于去年同期水平，多数经销商表示现在工作重心还是以降库出货回笼资金为主，成交价格存在一定的可议空间。库存方面，各大钢厂资源陆续抵库，出货速率与到货速率相当，市场库存缓慢消化；华北地区前高后低，出货较上周转好，天津地区有低位拿货情况出现，据了解，前半周期货震荡走高，天津与邯郸涨后据部分商家反馈成交尚可。但周四期货下跌，部分出货不畅的商家选择降价出售，部分商家有废单情况出现。总的来说，成交时好时坏外部环境影响大，而近期，主流钢厂到货均有增加，心态较为分歧；华南地区先强后弱，受周末情绪面影响，钢坯、热卷等原料价格上涨，成本有所增加，周一黑色宏观面利好导致这一波价格上扬，目前冷轧库存问题依然没有得到很好地缓解，码头压港情况依然严重，下游开工情况未达预期，因此未能持续支撑价格，从周二开始，价格出现回落，特别是柳钢资源，单日调整可达3-4次，情绪易感染。

二、下周趋势预判及操作建议

周初在期货拉高的过程中，现货市场也出现了小小的骚动，华北、华南、西南经销商推高报价，观望的客户也有主动进场下单，但美中不足的是，拉高的势力不强，下单的数量有限。周三、周四随着资本市场的“泄气”，现货市场再次回归原状，甚至有些地区超跌，上海本钢跌至4000，京津冀低于3950元，而成交方面，华北地区好于华东，有收货情况，西南地区下游需求渐起，商家挺价。综合考虑，需求较前期上升，同时库存数据在下降当中，但外部环境波动较大，情绪亦反复。故预计下周冷轧市场价格震荡调整